住房市場、勞動力市場及消費支出趨勢解析
上個月，TD道明銀行發佈了加拿大各省經濟預測報告。道明銀行的報告對 2023 年剩餘時間和 2024 年的經濟活動進行了預測，試圖根據績效指標以及更廣泛的環境和政治因素來估算各省的經濟產出，從而更好地瞭解加拿大各省明年的經濟狀況。
報告考慮了哪些經濟指標？
運輸部報告對以下七項經濟指標進行了預測：
1. 實際 GDP 的年度百分比變化
2. 名義 GDP 的年度百分比變化
3. 就業率年度變化
4. 年度失業率
5. 房屋開工率
6. 現有房屋價格的年度百分比變化
7. 房屋銷售年度百分比變化
以下是各省的結果
– 阿爾伯塔省Alberta
– 不列顛哥倫比亞省British Columbia
– 馬尼托巴省Manitoba
– 新不倫瑞克省New Brunswick
– 紐芬蘭和拉布拉多Newfoundland and Labrador
– 新斯科捨省Nova Scotia
– 安大略省Ontario
– 愛德華王子島Prince Edward Island
– 魁北克省Quebec
– 薩斯喀徹溫省Saskatchewan
艾伯塔省Alberta
經濟表現：儘管年初嚴重的野火和停產檢修導致石油行業活動暫時減少，但艾伯塔省在 2023 年繼續保持其在全省 GDP 增長中的領先地位。第二季度石油產量下降了 15%，達到 2016 年以來的最低點。然而，即使跨山輸油管道（Trans Mountain Pipeline）推遲啓動，秋季產量的快速恢復預計也將促進 2024 年石油產量的增長。
住房表現：艾伯塔省的住房部門吸引力很可能是移民增加的主要原因，其增長速度在全國各省中名列第二。這種吸引力來自於負擔得起的住房、可觀的經濟前景，以及大量的住房建設計劃，這些因素共同成為新移民青睞的重要原因，其中約有30%為跨省移民。人口的增長成為了艾伯塔省房地產市場蓬勃發展的重要驅動力。
勞動力市場表現：
截至2023年，艾伯塔省的就業市場呈現出穩定增長的趨勢，僅次於愛德華王子島省。持續維持著相對穩定的失業率表明，勞動力供需保持著良好的平衡，並隨著全省就業增長步調一致進展。然而，近期職位空缺的減少趨勢顯示出勞動力需求已逐漸趨近飽和，這可能預示著未來的招聘速度可能會放緩。
消費支出：
持續的消費需求成功抵消了石油產量減少對實際GDP的負面影響。強勁的人口增長和就業機會的增加為這種需求提供了強有力的支撐。然而，值得一提的是，由於艾伯塔省居民的平均債務水平相對較高，加拿大央行在2023年中期實施的額外緊縮政策可能會產生過度的負面影響，導致未來幾個月的消費支出可能會減少。
不列顛哥倫比亞省British Columbia
經濟表現：
儘管受到重大港口工人罷工和嚴重野火的影響，不列顛哥倫比亞省（B.C.）在2023年剩餘時間內的經濟增長預計並未出現修正。這種韌性可歸功於強勁的住房市場表現和持續的消費支出。然而，與全國1.2%的經濟增長率相比，今年的增長率保持了相對穩定的水平，預計到2024年，該省的經濟可能會出現下滑。
住房表現：
2023年上半年，不列顛哥倫比亞省的住房市場經歷了一股強勁的復蘇潮，這主要得益於加拿大銀行暫停加息的政策決定。第二季度，房屋轉售量急劇上升，季度環比增幅達到驚人的30%，超越了所有其他省份。與此同時，房屋掛牌量也恢復到疫情前的水準。然而，儘管如此，隨著利率的持續上升以及負擔能力問題的持續存在，我們預計到2024年，住房市場的發展速度將會放緩，然後在今年下半年會有一個溫和的復蘇。
消費者支出：
今年年初，不列顛哥倫比亞省的消費者顯現出相對謹慎的態度。雖然在上一季度略有下滑，但第二季度的零售支出卻呈現強勁反彈的態勢。運輸部門的內部數據顯示，強勁的家庭支出一直持續至7-8月份。然而，值得一提的是，該省家庭背負著全國最高的平均債務，且面臨著不斷攀升的利率，這可能會使他們意識到這股消費熱潮可能只是短暫的現象
勞動力市場表現：
不列顛哥倫比亞省的勞動力市場明顯減速。1 月至 8 月期間，就業增長放緩，同比增長率僅為 1.3%，落後於全國平均水平。預計未來幾個季度的就業增長將繼續下降，同時勞動力增長將激增，這可能會使該省明年的失業率升至約 6.4% 的高位。
馬尼托巴省Manitoba
經濟表現：
預計馬尼托巴省在 2023-2024 年期間將實現適度經濟增長，與其他省份相比穩居中等水平。這一增長得益於馬尼托巴省重要的公共部門，今年到目前為止，公共部門的就業人數增長了 2%。然而，據預測，公共部門的貢獻將隨著省級支出計劃的實施而下降，以努力緩解預計 0.2% 的國內生產總值赤字。幸運的是，馬尼托巴省成功地避開了影響其他省份的一些與天氣相關的最嚴重的經濟影響。
住房表現：
儘管加拿大銀行上調了利率，但馬尼托巴省的房地產業仍表現出了韌性，自 5 月份以來，銷售額出現了兩位數的增長。在疫情期間，馬尼托巴省的房價並沒有像其他地區一樣出現暴漲，從而保持了市場的可負擔性。因此，預計在 2023 年剩餘時間內以及 2024 年，房價將繼續保持顯著增長。
勞動力市場表現：
馬尼托巴省的製造業在今年表現強勁，其中很大一部分原因是運輸設備行業的大幅增長，這是全球供應鏈改善的結果。然而，隨著全國經濟放緩，特別是曼尼托巴省的主要出口市場–安大略省的經濟活動減弱，省際（省與省之間）貿易前景預計也將下降。
消費者支出：
據預測，馬尼托巴省的高負債家庭將面臨借貸成本上升帶來的更大壓力，從而導致該省的消費減速。道明銀行的內部信用卡和借記卡數據就是消費放緩的證據。不過，該省已在預算中大幅減稅，旨在提高家庭收入。這一干預措施，再加上房地產市場的持續彈性，應能抵消消費減速的影響。
新不倫瑞克New Brunswick
經濟表現：
新不倫瑞克省的經濟在 2022 年落後於全國經濟增長之後，將在 2023 年和 2024 年實現平均增長。儘管存在潛在的外部挑戰，但該地區強勁的人口增長和富有彈性的消費支出可能會限制經濟增長的下行壓力。
住房表現：
人口的快速增長（蒙克頓顯著增長 5.4%）刺激了勞動力的擴張和就業機會的增加。然而，最近幾個月職位空缺的回升顯示了馬尼托巴省經濟的一些壓力點。不過，隨著今年的結束，就業機會仍有可能高於平均水平，預計到明年將趨於穩定。
勞動力市場表現：
人口增長增強了勞動力和就業實力，相關數字緊跟全國最高水平。儘管最近再次出現了職位空缺，但新不倫瑞克省的就業機會在 COVID-19 大流行期間一直處於落後狀態，現在已經超過了全國水平。值得注意的是，在市場於 2024 年趨於穩定之前，就業數字預計將持續增長到今年年底。
消費者支出：
與其他省份相比，新不倫瑞克省居民的平均債務與國內生產總值（GDP）之比最低，這為他們抵御潛在的借貸成本上升提供了保障。此外，消費支出在潛在挫折中表現出了韌性，為該省的經濟表現做出了持續貢獻。另一方面，借貸成本上升的預期可能會給消費支出帶來潛在障礙。
紐芬蘭和拉布拉多Newfoundland and Labrador
經濟表現：
紐芬蘭省和拉布拉多省（NL）去年的實際 GDP 出現萎縮，主要原因是石油和採礦業活動疲軟，這使其成為唯一出現倒退的省份。與全國其他地區相比，石油和採礦業的停滯表現將在 2023 年繼續導致經濟表現不佳，但有望在 2024 年出現更大幅度的增長。
住房表現：
石油行業的復蘇有賴於 Terra Nova 的重啓，但這一重啓被推遲到了第二年，阻礙了預期增長。由於白玫瑰和希伯倫油田計劃進行維護，北大西洋油田原油產量的預期增長也受到了影響，石油和天然氣產量幾乎佔到了全省GDP 總量的 30%。
勞動力市場表現：
礦業部門的鐵礦石、鎳和銅的價格與去年的峰值相比大幅回落。這對礦產出貨量造成了不利影響，預計 2023 年將下降 10-15%。儘管如此，採礦業仍具有中期增長前景，2022 年礦產勘探支出將達到 2.43 億美元，創十年來新高。
消費支出：
儘管加拿大央行積極加息，但由於就業和人口增長強勁，面向國內的行業仍然保持穩定，這使得消費支出持續增長。信用卡和借記卡交易數據顯示，北領地家庭今年迄今為止的支出增長超過了所有其他省份。儘管未來幾個月國內支出和就業增長可能會放緩，但預計今年的失業率將創歷史新低。
新斯科舍省Nova Scotia
經濟表現：
在新斯科舍省，人口增長以前所未有的速度持續增加，支撐著超過加拿大整體增長的GDP預測。這種增長得益於大規模的移民和非永久居民增加，以及省內的人口遷移。然而，加拿大銀行加息政策對消費者的影響以及較弱的貿易環境等挑戰可能會減緩未來的增長。
房地產表現：
新斯科舍省強勁的人口增長推動了建設行業，保持了對住房的高需求。房價在八月份比疫情前水平高出約70％，即使在加拿大銀行加息的情況下，仍在持續上升。
勞動市場表：
新斯科舍省的人口增長為企業提供了更大的潛在員工群體，使就業增長顯著，比加拿大其他地區的就業市場更寬鬆。
消費支出：
新斯科舍省的消費支出保持強勁，過去一年吸引了約40,000名新的潛在消費者。然而，由於加拿大銀行加息的影響，預計今年下半年和2024年消費將趨於穩定。
安大略省Ontario
經濟表現：
安大略省今年初開局良好，但在第二季度出現了明顯的放緩。儘管如此，在四月至六月期間，由於活躍的房地產市場活動，穩健的就業增長和出口強勁，安大略省的表現仍略優於整個加拿大經濟。
房地產表現：
迅速增長的人口推動了安大略省達到了數十年來的高峰，其中移民和非永久居民的貢獻顯著。然而，自加拿大銀行於六月份開始加息以來，該省房屋銷售量出現了自加拿大銀行開始加息以來的最大跌幅，下降了14％。展望未來，預計平均房價將在第三季度穩定，然後在年底時下降。雖然預計隨著利率下降，2024年將出現房屋銷售和價格的反彈，但這可能受到至少35年來最嚴重的負擔能力水平的限制。
勞動市場表現：
由於明年預計製造業出口減少以及汽車組裝量下降，安大略省的勞動市場可能面臨挑戰。這些減少將是因為國際需求減少以及為了轉型生產電動汽車而進行的工廠停產所導致的。儘管面臨這些挑戰，未來仍然充滿希望，預計2023年和2024年汽車零部件製造將實現增長，特別是隨著溫莎電動汽車電池工廠的開業。
消費支出：
短期內，政府補助支付補充了家庭收入和支出，並且汽車銷售的增加也推動了消費。然而，不斷上升的債務服務費正在考驗安大略省家庭支出的韌性，這是由於該省家庭高債務水平引起的。在接下來的一年中，這些家庭將需要將收入的相當部分用於債務服務，這預計將削弱消費支出，進而限制該省的增長前景。
愛德華王子島省Prince Edward Island
經濟表現：
愛德華王子島省（PEI）迎來了顯著的人口增長，這是該省今年強勁表現的主要驅動因素。這種增長主要是由於大量年輕的國際來客，逆轉了國內老齡化趨勢。這一趨勢以及其他貢獻對該省的韌性產生了深遠影響。
房地產表現：
來客的湧入對PEI的房地產市場造成了顯著影響。自2016年初以來，租金已上漲了30％，這主要是由國際學生驅動的。此外，人口增長幫助維持了住宅價格約比疫情前水平高出40％。
勞動市場表現：
新來客對PEI的勞動市場帶來了顯著好處。該省的就業增長速度在全國范圍內排名第二。儘管預測家庭支出放緩，但由於人口增加和由此產生的需求，將可能出現強勁的招聘。
消費支出：
PEI人口的穩定增長也促使家庭支出增加。內部TD卡消費數據顯示，2023年通貨膨脹調整後的增長約為7％。然而，預期的借貸成本上升可能會減少消費，進而影響招聘並增加失業率。
魁北克Quebec
經濟表現：
魁北克省的經濟在2023年第二季度出現了顯著的挫折，其GDP下降幅度可能比全國水平的小幅下滑更為顯著。這一下滑部分歸因於礦業部門的下滑，這是由於野火造成的。樂觀的是，由於持續的財政支持支付提振了家庭收入和消費，預計這一部門的活動將很快得到恢復。
房地產表現：
自去年下半年以來，魁北克省的住房市場增長明顯放緩。儘管人口增長較緩和，但在一段活躍時期之後，住宅建設活動減少了。由於借貸成本高企，住宅銷售也有所下降，這影響了住宅建設行業。這種低迷的表現可能會持續到明年。
勞動市場表現：
魁北克省住房市場的疲軟也在一定程度上影響了製造業，這是魁北克經濟增長的另一個主要動力。建筑業所使用的材料（如木材、礦產品和金屬產品）的減產，以及對商品的外部需求較為緩和，意味著這些行業前景堪忧，約佔魁北克省GDP的15％。魁北克省的失業率雖然在全國範圍內最低，但由於經濟增長疲軟，預計將會上升。
消費支出：
由於借貸成本的上升和就業市場的趨緩，魁北克省的消費支出可能會出現下降。魁北克人以前曾從儲蓄中提取資金以維持其強勁的消費習慣，但現在預計這種情況將放緩。值得注意的是，與加拿大其他地區相比，魁北克省的人口增長對消費支出的支持程度並不相等，這一趨勢可能在未來幾年內持續下去。
薩斯喀徹溫省Saskatchewan
經濟表現：
2023年薩斯喀徹溫省的經濟表現以明顯的1.1％經濟回調為特徵，導致GDP增長估計為1.3％。這使得該省的經濟增長在其同行中屬於較弱的一方。事實上，今年的GDP估計大致與全國平均水平相當。然而，預計該省將在2024年反彈，成為各省中的增長領頭羊。
房地產表現：
與其他省份相比，薩斯喀徹溫省的房地產市場價格相對較為合理。這在支撐需求方面至關重要，盡管該段落並未直接討論房地產行業對整體經濟的貢獻。
勞動市場表現：
薩斯喀徹溫省的勞動市場表現不佳，就業增長乏力，進而導致消費支出相對疲軟。此外，主要作物產量作為一個重要的就業類別，預計將下降約20％，這主要是由於不利的生長條件，這可能會對該行業的就業產生影響。
消費支出：
薩斯喀徹溫省的消費支出前景與就業增長密切相關，至少在今年，這方面的表現相當令人失望。消費支出目前疲軟，但人們寄望於明年該省經濟在2024年初開始的預期活動激增后能夠反彈。
如果你對這方面有任何疑問或需要進一步的協助，歡迎隨時聯繫我們。我們期待著能夠為你們提供幫助，讓你們的加拿大夢想成真！
